Цена актива и её движение

Стакан цен RTS
В статье "Спецификации валютных пар" шла речь о том, что любая валютная пара имеет две цены - предложения (Ask) и спроса (Bid). Эти цены формируются не брокерскими фирмами, а непосредственно участниками валютного рынка. Чтобы понять как именно это происходит, необходимо дать краткое описание термину "Стакан цен".
Стакан цен - это торговый инструмент, представляющий собой список заявок с отложенным исполнением (отложенные ордера) по данному финансовому активу в настоящий момент времени. Пример стакана цен приведён ниже.
Стакан цен
В стакане цен отложенные ордера на продажу всегда располагаются сверху, а отложенные ордера на покупку всегда снизу. Для удобства восприятия отложенные ордера на покупку и продажу отмечаются разным цветом. Цена ближайшего отложенного ордера на продажу называется "Ценой предложения". Цена ближайшего отложенного ордера на покупку называется "Ценой спроса".
Глубина стакана цен - количество отображаемых отложенных ордеров.
Глубина стакана «20Х20» говорит о том, что в окне будут отображаться 20-ть отложенных ордеров на продажу и 20-ть отложенных ордеров на покупку». Как правило, большинство брокеров предоставляют именно такую глубину стакана. Разница между ценами предложения и спроса называется спредом. Любой участник рынка способен повлиять на величину спреда.
И каким же образом?. Предположим мы торгуем фьючерсами на валютную пару USDRUB.
Стакан цен USDRUB
У нас имеется на руках 78 контрактов. Цена предложения в данный момент времени равна значению 49.7400. По этой цене кто-то из участников торгов готов продать 299 контрактов. Цена спроса в данный момент времени равна значению 49.7115. По этой цене кто-то из участников торгов готов купить 100 контрактов. Величина спреда составляет 49.7400-49.7115 = 0.0285.
Мы решаем продать свои 78 контрактов. Мы можем выставить отложенный ордер на продажу или же сразу совершить сделку на продажу (немедленное исполнение). Если мы выставим отложенный ордер на продажу по цене 49.7400, тогда он будет располагаться между отложенным ордером с объёмом в 299 контрактов и отложенным ордером с ценой исполнения 49.7415 и объёмом в 50 контрактов. Величина спреда при этом не изменится. Если мы выставим отложенный ордер на продажу по цене 49.7381, тогда наш ордер будет располагаться под ордером с ценой исполнения 49.7400. Цена предложения при этом изменит своё значение на 49.7381. Спред будет равен 49.7381-49.7115 = 0.0266. То есть он стал меньше. Если мы решим отменить свою заявку, тогда спред увеличится до значения 0.0285, а цена предложения снова станет равной 49.7400. Принцип работы с отложенными ордерами на покупку тот же.



Что же в это время происходит с графиком цены? Ровным счётом ничего. Мы можем добавлять или удалять любые отложенные ордера, менять объёмы, располагать их ближе к текущей цене или же наоборот как можно дальше. График цены при этом не сдвинется ни на один пункт.
Для того чтобы цена сдвинулась с места необходимо подать заявку на немедленное исполнение. В нашем примере либо купить 299 контрактов по цене 49.7400, либо продать 100 контрактов по цене 49.7115. В первом случае цена сдвинется вверх. Значение цены предложения при этом станет равным 49.7415. Во втором случае цена сдвинется вниз. Значение цены спроса при этом станет равным 49.7110. В обоих случаях величина спреда измениться.
Чем больше разница между ценой сроса и предложения, тем больше движение цены.
Стоит отметить, что все крупные участники используют отложенные ордера, так как объёмы их сделок настолько велики, что способны изменить цену на десятки пунктов, что с одной стороны может посеять панику на рынках, а с другой не позволит получить необходимую прибыль. Мелкие участники чаще всего  используют заявки с немедленным исполнением, чем и вызывают изменение цены актива.
Итак мы рассмотрели пример движения цены на основе стакана цен фьючерса USDRUB. Для валютного рынка принципы изменения цены те же, но использовать стакан цен не получится, так как реальные объёмы сделок известны лишь узкому кругу участников торгов.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Поделиться записью

One comment

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.